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交通运输行业周报:景气数据持续转好,航空旺季效应显现

发布时间:2016-07-09    研究机构:兴业证券

投资要点

近期重点报告和调研。《中国快递迈入战国时代——韵达货运借壳新海股份上市点评》《天海投资:计划收购英迈国际,成为全球最大的IT分销商》《赴台湾旅游拟全面暂停,国内航企影响较小》《快递行业点评:高增长对龙头企业利润影响几何?》《粤高速:低估值、高增长,战投助力多元业务发展》《海南航空:定增获核准,迎来发展新阶段》《广深铁路:开源节流、待多热点催化股价》《海汽集团新股报告:道路运输显身手,海汽上市再扬帆》《旺季正式来临,航空迎来绝佳配置窗口》l本周行情回溯。本周A股延续上涨态势,上证指数涨2.08%,交通运输板块受航运板块及次新股的拉动上涨2.24%,涨幅略高于上证指数,其中营口港、盐田港(000088)、天顺股份、深赤湾A及东方时尚涨幅居前。

本周要闻简评。受超强厄尔尼诺现象影响,今年入汛以来,中国多地暴雨、冰雹等极端天气偏多,天气气候复杂,长江中下游地区多省份持续遭受洪涝、滑坡、泥石流自然等灾害,3000多万人受灾,受此影响,大量航班延误或取消,列车停运或晚点,船舶停航。飞机飞行对天气条件要求较高,因此航空运输业受降雨、雷暴等恶劣气候影响最大。强风、降水和地质灾害使铁路运输业亦受到大面积影响,大量列车晚点或停运,铁路运输相对于航空的准点优势有所减弱。需求端,大范围的极端气候条件的持续必然会抑制居民出行需求而,而短期内的天气变化对居民出行的影响主要体现在推迟需求的释放而非减少需求。

航运高频数据跟踪。本周干散货BDI收于703点,周变动+3.8%。油运VLCC中东-宁波WS值收于42.7,周变动-6.4%。集运SCFI收于678点,周变动-10%,其中欧线运价932美元/TEU,周变动-22.7%。

航空高频数据跟踪。本周航空旅客量932.65万人次,同比增长10.9%,环比增长2.4%;收入客公里147.75亿客公里,同比增长15.8%,环比增长1.6%;客座率77.4%,同比-2.4PT,环比下降1.1PT;平均票价1015元,同比-1.2%,环比增长7.7%。

本周观点:(1)航空板块旺季行情正在来临,连续两周环比大幅提升同比改善,国内票价正式转正,考虑民航局主抓安全持续控制运力、静态座位数增长放缓、国内干线机场瓶颈和国际航权紧张等因素,16年旺季供求关系有望持续好转,旺季票价和客座率回升将大超预期,在低油价状态下,预计三季度业绩将非常靓丽。(2)快递公司竞相上市,提升上游产业链关注度。华鹏飞旗下博韩伟业专注于快递行业移动信息化服务,未来有望向物联网,新能源物流车方向拓展,为今年实现业绩承诺打下坚实基础。(3)新能源汽车运营端补贴预期力度加大,充电桩增长将迎来拐点,关注向新能源汽车运营转型的公交类标的。

本周推荐组合:南方航空厦门国贸华鹏飞富临运业粤高速。

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